ВАРИАНТЫ ЗАДАЧ ДЛЯ РЕШЕНИЯ

Тема 4. Инструментарий экономического анализа инвестиций

Задача 1. Простые (недисконтированные) методы оценки эффективности инвестиций (период окупаемости (период возврата), статический срок окупаемости, простая норма прибыли, учётная норма прибыли, учётный коэффициент окупаемости).

Задача для всех вариантов.

Определите период окупаемости, срок окупаемости, простую и учётную норму прибыли по следующим данным:

Определите учётный коэффициент окупаемости для проекта и сделайте вывод:

Задача 2. Методы оценки эффективности, основанные на дисконтировании (чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности, модифицированная внутренняя норма доходности, индекс доходности, динамический срок окупаемости).

Задача для вариантов 0, 2, 4, 6, 8.

По потоку платежей оцените инвестиционный проект, использовав показатели NPV, IRR., PI, РР по вариантам:

Стоимость капитала: фирмы A равна:

0,6 вариант - 10%;       2,8 вариант - 12%:

фирмы B для всех вариантов - 6 %.

Какая из фирм сможет реализовать проект? Прокомментируйте ситуацию.

Задача для варианта 4.

Анализируются проекты ($):

Ранжируйте проекты по критериям IRR, PP, NPV, PI. если r=10%.

Задача дли вариантов 1, 7, 9.

4.3. Для фирмы A определите привлекательность инвестиционного проекта, имеющего поток платежей:

- 1700   280   456   -204   430   350

Ответ обоснуйте по критериям NPV, IRR, PI, PP.

Ставка дисконтирования:

вариант 1 – 14%;

вариант 7 – 9%;

вариант 9 – 12%. 

Задача для вариантов 3, 5.

Фирма оценивает стоимость своего капитала в r %. Имеет два взаимоисключающих проекта, поток платежей по которым следующий:

Рассчитайте внутреннюю норму доходности, индекс выгодности, срок окупаемости, чистую текущую стоимость и оцените финансовую состоятельность проектов.

Стоимость капитала r для 3 варианта равна 11%; для 5 варианта – 8,5%.

Тема 5. Оценка инвестиционных решений в условиях неопределенности и рисков.

Задача 3. Ставка дисконтирования в условиях неопределенности. Стоимость различных источников капитала. Модель опенки капитальных активов (САРМ). Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная цена капитала.

Задача для варианта 5.

Фирма «Феникс» имеет возможность реализовать инвестиционный проект. Рыночная доходность составляет 11%. Вложения в проект равны 8000 д. е. Инвестиции будут генерировать следующие денежные потоки:

в 1-ый год           1100;

во 2-ой год                   1780;

в 3-ий год            3567;

в 4-ый год           4597.

Примет ли руководство фирмы «Феникс» решение о капиталовложениях, если данный проект оценивается как рисковый и надбавка за риск составляет 3,5 %?

Задача для варианта 8.

Определить ожидаемую доходность и найти среднеквадратическое отклонение портфеля из двух активов, если коэффициент корреляции равен 0.25:

Задача для варианта 7.

Фирма «Комета» может реализовать один из предложенных альтернативных проектов. Экспертные исследования проектов показали следующие результаты:

Какой из проектов предпочтительнее для фирмы «Комета»? Осуществить выбор проекта по показателям среднеожидаемой доходности и стандартного отклонения. Обосновать решение и сделать выводы.

Задача для варианта 1.

Сделайте выбор из двух альтернативных финансовых активов по имеющимся данным:

Вероятность наиболее возможной доходности равна 50 %. пессимистической – 30%. оптимистической – 20%. Определите среднюю доходность каждого финансового актива, стандартное отклонение, размах и коэффициент вариации. Сделайте выводы о покупке акции или облигации на основе полученных результатов и с учётом стоимости ценных бумаг.

Задача для варианта 2.

Фирма «Альфа» имеет бета-коэффициент 1,1. Доходность государственных ценных бумаг 6% годовых. Среднерыночная доходность ценных бумаг 25%. Какая ставка доходности может быть применена к оценке инвестиционных вложений в фирму, если они имеют равный риск? 

Задача для варианта 3, 4.

Известны следующие данные по структуре инвестиционного портфеля:

Доходность безрисковых ценных бумаг для варианта 3 составляет 8%; для варианта 4 – 9,5%. Среднерыночная доходность равна 13%. Воспользовавшись моделью САРМ, определить ожидаемую доходность каждого актива, «бета» инвестиционного портфеля и ожидаемую доходность портфеля.

Задача для варианта 0.

Оцените стоимость капитала, если акционерный капитал в пассиве 60%, заемные средств, 40%. Дивиденды выплачены в размере 15% годовых. Кредит взят под 21% при ставке налогообложения прибыли 30%. Планируется рост дивидендов постоянно 2% в год.

Задача для варианта 9.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала фирмы «Пылесос», если:

Ставка налога на прибыль 24%.

Задача для варианта 6.

Определить стоимость каждого элемента капитала фирмы:

1) акционерного капитала, если известно, что текущая рыночная цена одной акции составляет 5500 рублей, а дивиденды постоянны и составляют 920 рублей;

2) долгосрочной задолженности при условии процентной ставки на каптал 32% и налога на уровне 24%:

3) облигационного займа, если нарицательная стоимость облигации составляет 1500 рублей, цена реализации 1400 рублей, ставка налога на прибыль – 30%, процент по облигации равен 14%, а срок займа – 8 лет.

Тема 6. Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиций.

Задача 4. Выбор постоянных или текущих цен при проведении инвестиционных расчётов. Индексы цен. Номинальная и реальная ставки дисконтирования. Формула Ирвинга Фишера.

Задача для варианта 6. Номинальная ставка сравнения 159%. Темп роста цен 100%. Какова реальная стоимость вложений?

Задача для вариантов 0, 3, 9. Определить номинальную ставку процента, которая необходима для обеспечения реальной доходности на уровне R% при темпе инфляции 1% годовых.

Исходные данные:

вариант 0: R = 3%; I = 10,3%;

вариант 3: R = 12,5%; I = 4%;

вариант 9: R = 8%; I =12,5%.

Задача дли вариантов 2, 7. Рассчитайте темп инфляции, зная номинальную и реальную ставки дисконтирования:

вариант 2: N = 7%; R = 10%;

вариант 7: R = 11%; N = 4,4%.

Задача для вариантов 5, 8. Найти текущую цену ресурса фирмы, зная базисную цену, равную 110 рублей, и индексы цен:

вариант 5: I=1,4%;

вариант 8: I=5%.

Задача для вариантов 1, 4. Определить реальную доходность, если номинальная ставка предлагается на уровне N%, а темп инфляции – I%:

вариант 1: I = 4%; N = 8,8%;

вариант 4: I = 7,5%; N = 15%